Článek
Fondy soukromého kapitálu slouží pro investice do firem, které nejsou obchodované na burze. Typicky jde o fondy, které vlastní instituce nebo bohatí jednotlivci, jež investují do rozvoje firem a ty nakonec prodají se ziskem. V posledních letech se ale stále více tyto podíly přeprodávají přes banky a makléře dalším zájemcům na sekundárním trhu.
Celosvětově loni investoři uzavřeli těchto obchodů za více než 110 miliard dolarů, odhadl pro The Financial Times David Atterbury ze společnosti HarbourVest Partners, která patří mezi přední kupce těchto podílů. Částka je přibližně o čtvrtinu vyšší než 89 miliard dolarů, v přepočtu 1,9 bilionu korun, z roku 2024. I tehdy šlo o rekord.
„Kvůli vysoké likviditě se na trzích otřesených celními šoky majitelé a správci aktiv stále častěji uchylují k sekundárním obchodům, aby získali hotovost a vyvážili svá portfolia,“ řekl Atterbury, který v HarbourVest dohlíží na obchody v Evropě, na Blízkém východě a v Asii. Likvidita je schopnost rychle a bez velké ztráty proměnit majetek v hotovost.
Že prodeje podílů v těchto fondech loni překonaly rekordy, potvrzuje také Richard Hope, spoluvedoucí investic ve firmě Hamilton Lane. Podle jeho odhadů mohlo loni jít, včetně souvisejících transakcí, téměř o 200 miliard dolarů. Stejně je to jen zlomek na trhu soukromého kapitálu, jehož hodnota se odhaduje na 22 bilionů dolarů, tedy 460 bilionů korun.
Prodeje soukromých fondů na sekundárním trhu jsou zpravidla možné až po několika letech jejich fungování. Čas si při prodeji vyžádá i schvalování úřadů. Původní investor se ale tak dostane k části peněz dříve, než klasicky při prodeji po „dozrání fondu“.
Loni a předloni prodávaly například podíly ve svých fondech soukromého kapitálu americké univerzity Harvard a Yale. Šlo typicky o fondy staré deset a patnáct let, které již měly vracet zisky, ovšem návratnost a prodeje firem vázly. Stále ale slibují slušné výnosy.
„Soukromé fondy celkově rostou a sekundární trhy jsou součástí tohoto příběhu,“ dodal Hope. Experti proto odhadují, že trend růstu tohoto typu obchodů bude pokračovat i letos.
