Českou ekonomiku nejprve nakoplo opožděné dočerpávání eurofondů. Po vyprchání tohoto mimořádného impulsu podle očekávání mírně zpomaluje. Data za první polovinu roku, kdy růst HDP dosáhl 2,8 procenta, podle ČBA svědčí o tom, že zpomalení nebude nijak dramatické.

Reálné příjmy domácností se v roce 2016 zvýší nejvíce od roku 2007. Domácnosti sice utrácejí, ale kromě toho spoří a investují.

„Pevná důvěra ve vlastní finanční situaci v kombinaci s obavami z obratu sazeb na hypotečním trhu a pokračujícího růstu cen nemovitostí vede ke zvýšenému zájmu o nákup nemovitosti na hypotéku,“ vysvětlila hlavní ekonomka ČBA Eva Zamrazilová.

Spotřeba domácností udrží obdobnou dynamiku jako letos a budou ji podporovat obdobné faktory. Při poklesu průměrné míry nezaměstnanosti na 5,2 procenta očekáváme zrychlení růstu mezd na 4,5 procentaČeská bankovní asociace

„Splácení hypoték potom nejen může omezovat spotřebu domácností z titulu splátek, ale může také vést ke zvyšování úspor pro případ nenadálých situací v budoucnu,“ domnívá se Zamrazilová.

Čistý vývoz bude v důsledku po spotřebě domácností další složkou poptávky, která potáhne letošní hospodářský růst. Mírné zvýšení ceny ropy reálný výhled domácí ekonomiky pro tento rok již nemá potenciál příliš ovlivnit.

V roce 2017 pokračující růst s vyšší nejistotou

V roce 2017 asociace očekává v podstatě stejnou dynamiku hospodářského růstu jako v roce předchozím. Investice by pak proti roku 2016 měly vzrůst o téměř tři procenta.

„Spotřeba domácností udrží obdobnou dynamiku jako letos a budou ji podporovat obdobné faktory. Při poklesu průměrné míry nezaměstnanosti na 5,2 procenta očekáváme zrychlení růstu mezd na 4,5 procenta,“ uvedla ČBA.

Rizika a nejistoty

Na domácí půdě je základním pramenem nejistoty hra o korunu. V současné době se očekává ukončení intervence ČNB ve druhé polovině roku 2017.

„Centrální bankéři budou rozhodovat o ukončení v závislosti na řadě okolností, klíčovým faktorem bude zejména dosažení inflačního cíle,“ řekla Eva Zamrazilová. Na ukončení kurzového závazku bude mít vliv i další průběh kvantitativního uvolňování ECB.

Pevná důvěra ve vlastní finanční situaci, v kombinaci s obavami z obratu sazeb na hypotečním trhu a pokračujícího růstu cen nemovitostí, vede ke zvýšenému zájmu o nákup nemovitosti na hypotéku.Eva Zamrazilová, hlavní ekonomka ČBA

V roce 2017 bude evropská, a tedy i česká ekonomika ovlivněna celou řadou významných událostí. „Klíčové volby ve Francii a v Německu, zahájení brexitu, odezvy na případný neúspěch ústavního referenda v Itálii koncem tohoto roku,” připomněl analytik České spořitelny Michal Skořepa.

„To vše může mít výrazné dopady na odvahu evropských firem a domácností investovat a utrácet. Díky své silné orientaci na export do Evropy nakonec důsledky těchto událostí zřetelně pocítí i česká ekonomika,“ domnívá se.

Moment ukončení intervencí ČNB, způsob provedení a následný vývoj kurzu koruny společně s reakcí centrální banky bude proto jedním z hlavních makroekonomických témat roku 2017, uvedla asociace. Vytištění korun v řádovém objemu 700 až 1000 miliard korun může znamenat i dlouhodobější znehodnocení měny.

 Prognóza České bankovní asociace
 20162017
Růst reálného HDP (%)2,52,6
Podíl nezaměstnaných osob (MPSV): průměr (%)5,45,2
Míra inflace: CPI (%) průměr0,61,8
Růst investic (%) reálně-1,52,8
Směnný kurz CZK/EUR: průměr27,0326,80
Růst bankovních úvěrů domácnostem (%)7,05,7
Růst bankovních úvěrů (nefinančním) podnikům (%)6,05,1
 Zdroj: ČBA