Článek
Na konci devadesátých let se masivně investovalo do internetových firem, protože násobně rostl počet domácností s osobním počítačem. V roce 1996 se v USA počet uživatelů internetu každých sto dní zdvojnásobil. Vizionářům bylo jasné, že se značná část obchodování přenese do virtuálního prostoru, zboží se bude objednávat přes internet a hudba a filmy se nebudou poslouchat z fyzických nosičů, ale budou se stahovat. S výjimkou toho posledního se jejich sny přesně naplnily. Jen hudba a filmy se nestahují, protože je lze snadno streamovat. S tím se ale na konci 90. let, kdy se teprve rozšiřoval širokopásmový přenos, ještě nepočítalo.
Na přelomu tisíciletí lidé nadšeně zakládali nové firmy nabízející prodej po síti nebo investovali do velkých počítačových a internetových firem. Z digitální budoucnosti se rychle stávala současnost, knihy se objednávaly na Amazonu, použité zboží se nabízelo na eBay. Nové společnosti rostly jako houby po dešti a rychle vstupovaly na akciový trh, protože tak mohly získat prostředky. Úspěšné bylo už uvedení vyhledávače Netscape na trh v roce 1995. Lavinu investování spustila o rok později firma Yahoo!, když hodnota jejích akcií rychle stoupla o 600 procent. Do akcií Yahoo! se investovalo, i když se vědělo, že jsou nadhodnocené. Všichni počítali s tím, že se investice vrátí. Jako dnes u OpenAI. Napomáhalo tomu, že úrokové sazby byly nízké. Americký technologický burzovní index NASDAQ dosáhl rekordní hodnoty.
Rok 2000 vše změnil. Nebyl to ovšem jeden jediný černý pátek jako v roce 1929, nýbrž řada kroků a postupné procitání do reality. V únoru FED zvedl základní úrokovou sazbu, v březnu propuká finanční krize v Japonsku a je odpískaná očekávaná fúze eBay a Yahoo!. Když se v dubnu ukázalo, že se Microsoft pokoušel monopolizovat trh, jeho akcie ztrácejí 15 procent a NASDAQ se propadá o osm procent. Poté, co agentura Bloomberg varuje před nadhodnocenými akciemi IT firem, klesá NASDAQ o dalších 25 procent. Během roku 2000 přicházejí akcie většiny IT firem o 75 procent hodnoty. Do roku 2004 přežilo jen 48 procent společností z doby dotcomové bubliny. Yahoo! funguje dodnes, ovšem z rekordních 118,7 USD na akcii v lednu 2000 klesla jeho hodnota na pouhých 8,11 USD v září 2001, kdy USA zažily teroristický útok Al-Káidy. Indexu NASDAQ trvalo dalších 15 let, než překonal tehdy rekordní hodnotu.
Dotcomová bublina praskla z velmi prostých důvodů. Akcie byly nadhodnocené, firmy nevytvářely žádný zisk. Mnohé jako Pets.com prodávající krmení pro zvířata či v ČR působící Albumcity (I90) prodávaly zboží se ztrátou, protože jim šlo jen o to získat zákazníky, přetáhnout je kamenným obchodům nebo konkurentům a získat podíl na trhu. Vložené prostředky používaly na reklamu a dotovalo se jimi zboží. Lidé opojení vizí úspěchu si přesto IT akcie kupovali, protože věřili v budoucí zisk.
Podobně jako nyní v případě OpenAI. Její tržní hodnota stoupla za rok ze 157 miliard dolarů na 500 miliard. Další plánované investice ji vystřelí na 1,4 bilionu, příjmy přitom tvoří jen tisícinu. Akcie Alphabetu vlastnícího Google stouply za sedm měsíců na dvojnásobek ve výši 3,5 bilionu dolarů (73 bilionů Kč).
Korekce musí přijít. Před nerozumným litím peněz do AI firem už varoval ředitel banky JP Morgan. Opojení však trvá jako za zlaté horečky. Tehdy se lidé hnali do Kalifornie nebo na Klondike, dnes se chtějí svést s nástupem AI. Korekce a pád některých firem neznamená, že se umělá inteligence nerozšíří, tak jako prasknutí internetové bubliny neznamenalo konec rozvoje prodeje zboží přes internet. Ovšem začaly se využívat postupy, které přinášely zisk. V oblasti OpenAI to bude stejně. Probuzení však může být kruté. A jak říká šéf Alphabetu Sundar Pichai, dopadne to na všechny. I na nás.
O přestřelení cen akcií svědčí i přístup investiční společnosti Berkshire Hathaway vědmy z Omahy Warrena Buffetta. Roste v ní podíl hotovosti, která tvoří 56 procent majetku. V případě prasknutí bubliny jsou peníze mnohem bezpečnější než akcie, jež jinak vydělávají více. A hotovost se hodí i za propadu, kdy se dá výhodně nakupovat.
Myslet si, že korekce nenastane, by bylo hloupé a ahistorické. Vždy nastala. Jenomže s tím mnozí nepočítají. Černá labuť, tedy neočekávaná událost, kterou nelze předvídat, to není. Nebyla to ani v roce 2000, varovné hlasy však byly tehdy oslyšeny.
