Akcie příští rok těžko překonají letošní růst, míní analytici

„Téma inflace ustupuje do pozadí. Příznivě působí především ceny energetických surovin, které se vracejí na úrovně před započetím ruské invaze na Ukrajinu. Pokles základních úrokových sazeb by se v příštím roce měl pozitivně promítnout do cen dluhopisů,“ řekl analytik Wood & Company Vladimír Vávra.

„Z pohledu poměru rizika a výnosu považuji dluhopisy jako nejatraktivnější třídu aktiv,“ dodal.

Zisky amerických firem v průměru podle něj porostou v řádu vyšších procent a evropské firmy v řádu nižších procent. Vzhledem k relativně vysoké srovnávací základně se nadprůměrná výkonnost akciových indexů v roce 2024 zřejmě nebude opakovat, přesto výkonnost akcií by mohla zůstat pozitivní.

Například u amerického indexu S&P 500 Vávra očekává roční zhodnocení mezi pěti až deseti procenty.

Akcie menších společností mají stále co dohánět, doplnil analytik Portu Lukáš Raška. Menším firmám se však podle něj více daří v prostředí nižších úrokových sazeb, k čemuž vývoj směřuje. „Lepší zítřky mohou mít před sebou i rozvojové trhy, které svým výkonem letos zaostávaly,“ poznamenal.

„V prostředí snižování sazeb může být pod tlakem americký dolar, který může mírně oslabit. To by mělo být výhodou pro exportně orientované společnosti,“ konstatoval analytik Purple Trading Petr Lajsek.

Podotkl, že končící rok byl například pro americké akcie jedním z nejlepších. Takový růst se podle něj s největší pravděpodobností opakovat nebude.

Konflikty na Ukrajině a Blízkém východě dále pokračují a ohroženy jsou zejména ceny energetických komodit, míní Lajsek. Při další eskalaci napětí ceny ropy i plynu mohou vystřelit vzhůru, což by ztížilo boj s inflací a zvýšilo pravděpodobnost recese v USA a zejména v Evropě. Pokud bude dolar dále oslabovat, může zlato dále zdražovat, doplnil.

Tomáš Jícha z Atris upozornil, že s očekávaným pozvolným snižováním sazeb České národní banky budou klesat i výnosy z termínovaných vkladů. Pro investice se podle něj v příštím roce nabízejí i nemovitosti.