Jeho úmrtí v prohlášení oželeli jeho kolegové z kapely Yes, kterou založili v roce 1968. Ti Bankse označili za průkopníka moderní rockové kytary. "Byl velkou částí toho tkaniva, které tvořilo skupinu Yes takovou, jaká byla. Naše myšlenky, upřímná soustrast a modlitby jdou k němu i jeho rodině. Petere, budeš nám moc chybět," uvedli.

Banks hrál na prvních dvou albech Yes. Pak odešel, aby založil skupinu Flash, s níž vydal tři dobře přijaté desky, než založil další novou skupinu Empire. Během své kariéry vydal také pět sólových alb.