Po odstranění vlivu sezónnosti vzrostl HDP o 1,9 %. Oproti 4. čtvrtletí roku 2002 se sezónně očištěný HDP zvýšil o 0,6 %. V prvním čtvrtletí ovlivňovala ekonomiku především ochota a schopnost domácností nakupovat, což bylo umožněno výrazným meziročním nárůstem mezd. Přesto si polovinu z tohoto přírůstku domácnosti odložily na pozdější dobu.

Výdaje na konečnou spotřebu se zvýšily o 4,7 %, v tom domácností včetně neziskových institucí o 4,6 % a vládních institucí o 5,2 %. Zvýšení výdajů domácností souviselo s poměrně značným růstem jejich disponibilních důchodů (v běžných cenách o 7,8 %), ale i s jejich rostoucí ochotou k nákupům na splátky. Růst výdajů vlády byl zčásti ovlivněn organizační změnou, když do tohoto sektoru byla zahrnuta nově vzniklá státní organizace Správa železniční dopravní cesty, která byla vyčleněna z Českých drah. Bez této změny by výdaje vlády vzrostly o 3,0 %.

Nulová inflace

Meziroční pokles cen trvající od ledna 2003 se v květnu zastavil. Tento vývoj ovlivnilo zejména zmírnění poklesu cen potravin a nealkoholických nápojů z 5,2 % v dubnu na 4,3 % v květnu. Nižší meziroční pokles cen se projevil téměř u všech sortimentních skupin potravin, a to zejména u masa, olejů a tuků, nealkoholických nápojů. Opačný vliv mělo zvýšení cen bydlení, alkoholických nápojů a tabáku, stravování a ubytování, ostatního zboží a služeb.

Míra inflace vyjádřená přírůstkem průměrného indexu spotřebitelských cen za posledních 12 měsíců proti průměru předchozích 12-ti měsíců činila v květnu 0,3 %, což představuje zpomalení růstu o další 0,2 procentního bodu ve srovnání s dubnem.

Na růstu cen potravin se podílelo ovoce

Meziměsíční růst cen v oddílech potraviny a nealkoholické nápoje, alkoholické nápoje a tabák, bydlení a zdraví byl kompenzován poklesem cen zejména v oddílech doprava, pošty a telekomunikace, rekreace a kultura. Na růstu cen potravin se stejně jako minulý měsíc (byť méně výrazně) podílelo zvýšení cen ovoce o 1,2 % a čerstvé zeleniny o 1,6 %.

Obrat v cenovém vývoji zaznamenaly ceny masa, které po sedm měsíců trvajícím poklesu vzrostly v květnu o 0,6 %. Zvýšení cen po několikaměsíčním cenovém poklesu nastalo také u pekárenských výrobků a obilovin (o 0,3 %), olejů a tuků (o 0,7 %), mléka, sýrů, vajec (o 0,1 %), cukru (o 0,2 %). Ceny brambor, kde se již částečně promítly ceny raných brambor, se zvýšily o 7,1 %.