Tuzemští investoři mají podle analytiků dát přednost korunovým fondům, protože česká měna asi opět zpevní. "V příštím roce dále očekáváme růst akciových trhů, přičemž trhy střední a východní Evropy by měly opět růst výrazněji než trhy západní Evropy a USA," řekl analytik Patria Online Tomáš Gatěk.

Výhled do budoucna je mírně optimistický, ale pozor na přehnaná očekávání, varoval analytik serveru Finance.cz Pavel Nesejt. Růst českých akcií podle něj asi nebude v roce 2005 tak výrazný jako loni. Analytik společnosti Atlantik FT Jan Schiesser odhadl zhodnocení akciových trhů ve střední Evropě zhruba na 15 procent ročně.

U dluhopisových fondů očekává opakování loňských výnosů, tedy zhodnocení od čtyř do šesti procent. Výnosy fondů peněžního trhu podle něj vzrostou s ohledem na načasování zvyšování úrokových sazeb o 0,25 až 0,5 procentního bodu. Loni rostly zhruba o dvě procenta.

Šéfredaktor listu Finanční poradce Petr Fejtek vidí zásadní problém v měnovém riziku. "Euro roste uměle, evropská ekonomika je socialistická chudinka," poznamenal. Dolar podle něj bude dále oslabovat, protože to Američanům vyhovuje. "Východiskem je zůstat převážně v korunách - akcie mají ještě slušný potenciál, přestože už nebudou zlatý důl, dluhopisy jsou v pořádku," podotkl.

Z celosvětového průzkumu investiční banky Merrill Lynch mezi 300 manažery fondů vyplývá, že 77 procent investorů očekává, že akcie v tomto roce poskytnou lepší výnosy než dluhopisy. Investoři rovněž předpokládají, že nejvyšší výnosy budou na nových trzích. Pouze sedm procent manažerů označilo dluhopisy za nejlepší investici, naopak 45 procent z nich je považuje za nejhorší.

Nejlepší jsou nové trhy

22 procent respondentů firmy označilo za nejlepší investici pro rok 2005 akcie firem z tzv. nových trhů. Další v pořadí byly akcie firem z eurozóny (19 procent), Japonska (16 procent) a USA (14 procent). Jako aktivum s nejhoršími výnosy z průzkumu vyšly dluhopisy v USA (23 procent). Tuzemským investorům loni přinesly nejvyšší výnosy fondy, jejichž majetek tvoří akcie. Smíšené fondy v průměru vynesly 8,4 procenta, akciové fondy 6,5 procenta.

Ve druhém pololetí se zlepšily dluhopisové fondy, které se nakonec zhodnotily o čtyři procenta. Fondy peněžního trhu vzrostly o něco více než dvě procenta. Domácí investoři mají ve fondech sdružených v Unii investičních společností téměř 107 miliard korun. Ve více než 900 zahraničních fondech mají uloženo dalších 55 miliard korun.