Oetker, jehož dědeček vynalezl prášek do pečiva, se narodil 20. září 1916. Rodinný podnik převzal ve válečném roce 1944 ve věku 28 let poté, co jeho matka a nevlastní otec zemřeli při bombovém náletu.

V první poválečné dekádě Oetker rozšířil firmu do spotřební skupiny s širokou nabídkou produktů od šumivého vína a piva po mraženou pizzu a pudinky. Firma je podle svých internetových stránek aktivní ve 35 zemích světa a nabízí 3500 produktů. Oetker a jeho rodina také vlastní luxusní hotel a jsou aktivní i v loďařství.

Časopis Forbes loni odhadl, že hodnota majetku Oetkera a jeho rodiny činí osm miliard dolarů (172 miliard Kč). V roce 1981 předal Oetker řízení firmy svému synovi Augustovi.

Oetker měl celkem osm dětí. Jeho koníčkem bylo sbírání obrazů, a to od starých mistrů až po umělce 19. století. Pomohl financovat např. galerii současného umění v Bielefeldu.